锅碗瓢盆，是家家户户做饭时不可缺少的工具。一款高质量的锅，往往可以成为“传家宝”，相伴家庭几年，甚至几十年。而不锈钢，以其优良的品质，成为锅具的最佳选材之一。

随着时代的发展，不锈钢锅具的材质也在不断更新。据报道，现在市面上的不锈钢锅具用材，可以分成304、316等多种款式，而数字的具体含义，则让作为外行的消费者一头雾水。

【图】流行的第三代“康巴赫”锅，采用的是医用级别的316型不锈钢（图片来源：康巴赫官网）那么，不锈钢的代码究竟有何含义呢？现在，这不仅仅是关乎消费者知情权的问题，而且和产业金融市场有着密切关系。因为——不锈钢期货也要上市了！

今年8月9日，上期所公布了《上海期货交易所不锈钢期货合约（征求意见稿）》等相关规则，就不锈钢期货合约、交易、结算、交割、风险控制等相关业务规则公开征求市场意见。

【图】上期所不锈钢期货交易合约（征求意见稿）（图片来源：上期所官网）

每一种期货品种，背后都是一整套产业链的上下游，而按照惯例，每当一种新的期货品种上市时，扑克投资家都会带大家走进这种期货背后的江湖。今天，我们就带大家走进不锈钢的世界。

1不锈钢的起源  

1. 304为何意？形形色色的不锈钢分类

两千多年前，人类从“青铜时代”进入了“铁器时代”。坚硬无比的钢铁，已经并将继续撑起人类文明的大厦。然而钢铁有一个致命的弱点：会生锈！而钢铁一旦生锈，其机械强度便会大大降低，因而找到一种不会生锈的钢铁，是人类孜孜以求的梦想。

【图】生锈的钢铁（图片来源：站酷海洛）

到了1916年，英国科学家布雷尔利受英国政府军部兵工厂委托，研究武器的改进工作时，意外发现，德国的毛拉1912年制得的一种钢材虽然不耐磨，但能耐腐蚀，是制造餐具的极佳材料。自此，不锈钢宣告诞生，也开启了一个新品种的江湖。

所谓不锈钢，钢在冶炼过程中加入铬（Cr）、镍（Ni）、锰（Mn）、硅（Si）、钛（Ti）、钼（Mo）等元素，与铁元素形成了合金，从而改善了钢的性能，使钢具有了耐腐性（即不上锈），就是我们常说的不锈钢。

不锈钢在冶炼过程当中，由于加入合金元素品种不同，不同品种加入量的不同。其特性也是不同的，为了加以区别则冠上了不同的钢号。

通常，按照金相组织，把普通的不锈钢分为三类：奥氏体型不锈钢、铁素体型不锈钢、马氏体型不锈钢。在这三类基本金相组织基础上，为了特定需求与目的，又衍生出了双相钢、沉淀硬化型不锈钢和含铁量低于50%的高合金钢。

按照冶炼成分不同，不锈钢可以粗分为200系列，300系列和400系列三大类，其中300系列是最常用的，200系列和400系列一定程度上，是300系列的替代品。

而 300系列可以简分为304、304L、316、316L、321、309S、310S等等，区分的依据是各种金属元素的含量不同，含量不同的不锈钢的特性也不相同，304和304L的区别在于碳（C）含量的不同，带L的是表示含碳低，也叫低碳，316和316L的区别也是一样。

在这么多的分类中，被选为期货交割标准品的304，其成分为0Cr18Ni9，具有良好的耐蚀性，耐热性，低温强度和机械性，因而是用途最广泛的不锈钢品种。

而本文开头提到的316，则是在304的基础上，添加了Mo元素，因而有更好的抗腐蚀能力，也是继304之后第二个得到最广泛应用的钢种，主要用于食品工业和外科手术器材。

【图】不锈钢已经成为家居的重要材质 （图片来源：站酷海洛）

由于不锈钢种类繁多，限于篇幅就不一一展开了，详细的分类可以查阅专门的手册。

2. 一步、两步、还是三步？不锈钢的冶炼工艺总结

从不锈钢冶炼工艺流程发展的历史来看，生产不锈钢可采用一步法、两步法和三步法。一步法是指在电弧炉内完成所有的冶金任务，包括废钢和合金的熔化、脱碳精炼、钢渣还原和合金化，目前一步法工艺由于冶炼周期长、耐火材料烧损严重、成本高等原因已经被逐步淘汰。

不过近年来，一步法又获得了新生：目前很多不锈钢生产企业采用部分低磷或脱磷铁水代替废钢，将铁水和合金作为原料进入AOD炉进行不锈钢的冶炼，与早期一步法相比，取消了电炉这一冶炼环节，目前被广泛应用于生产400系列不锈钢。

总而言之，新型“一步法”虽然特别适合中国这样废钢和镍资源缺乏的环境，但不适用于成分复杂、合金含量高的不锈钢品种。

二步法不锈钢代表工艺路线为EAF→AOD、EAF→VOD（电弧炉→VOD真空精炼炉）。EAF→AOD工艺的产能目前占世界不锈钢产能的70%左右，其中EAF炉主要用于熔化废钢和合金原料，生产不锈钢预熔体，不锈钢预熔体再进入到AOD炉中，冶炼成合格的不锈钢钢水。

二步法不锈钢冶炼工艺被广泛应用于生产各系列不锈钢，其优点包括：电炉对原材料要求不高，生产周期相对于一步法工艺稍短，灵活性好，可生产除了超低碳、氮不锈钢外95%的不锈钢品种。

目前300系不锈钢冶炼主要采用两步法工艺，技术创新的实施大大降低了不锈钢的原材料和制造成本，带动全球不锈钢价格大幅下降，对行业发展产生了深远影响。下面这张图给出的就是“两步法”冶炼不锈钢的全过程。

【图】不锈钢生产“两步法”的一般流程（图片来源：中信期货）

三步法是在两步法的基础上，增加了深脱碳的装备，用以生产超低碳或超低碳氮不锈钢。产品质量好，适用于专业化的生产厂家，但也有如下缺陷：一是增加了工艺环节，投资和生产成本较高；二是真空装备系统复杂，维护量大。

总而言之，一步、两步和三步法各有优劣，对于不同品种的不锈钢冶炼，可以因地制宜采取对应的工艺。其中EAF+AOD（电弧炉+氩氧精炼炉）的两步法工艺约占70%，三步法工艺约占20%。随着低磷铁水被广泛应用于不锈钢生产，新型一步法不锈钢冶炼工艺也被越来越多的不锈钢生产企业采用。

2 镍+铬，不锈钢的“添加剂”金属

正如第一部分所言，304 是用途最广的不锈钢型号，304不锈钢成分主要是镍、铬、铁三个元素，下面我们就来分析这两种金属的产业链。

1. 镍产业链

镍元素来源主要是含镍生铁（NPI）、进口镍铁（FeNi）、镍板、镍豆、废不锈钢等，铬元素的来源主要是高碳铬铁与废不锈钢。铁元素一般来自于镍铁和铬铁，另外采购炼钢生铁较少。

镍下游主要分为不锈钢、电镀、镍基合金、电池等四种主要用途，不锈钢的占比最大，而且镍铁基本上都用于不锈钢生产。

【图】2018年国内外原生镍消费结构（图片来源：华泰期货）

【图】镍产业链框架（图片来源：华泰期货）

2018年全球镍产量最大的企业是淡水河谷（不计NPI），其次为诺里尔斯克镍业（俄镍），、金川、嘉能可、必和必拓、日本住友、谢里特等企业。淡水河谷目前为全球最大的镍生产商，除了NPI以外，所有镍产品皆有生产，包括电解镍、镍铁、通用镍、镍粉等。诺里尔斯克镍业是全球成本最低的镍生产商，俄罗斯以硫化镍矿为主，诺里尔斯克镍业的电解镍是副产品。

【图】2018年全球主要镍企产量（图片来源：华泰期货）

随着不锈钢的产量逐年增长，特别是300系高端材料的发展，对镍的需求量（电解镍）增加。近几年，随着RKEF工艺规模化，镍金融属性产生的价格剧烈波动收窄，促进了不锈钢的应用扩展，而不锈钢生产消费的增长，又促进了镍产业的健康发展。

2. 铬产业链

全球铬矿储量集中在南非、哈萨克斯坦和印度三个国家，美国地质调查局数据显示，2018年全球铬矿储量约5.6亿吨，其中南非占比36%，哈萨克斯坦占比41%，印度占比18%，全球其他国家仅占比5%。从产量来看，2018年南非铬矿产量占比44%，哈萨克斯坦占比13%，印度占比10%，其他国家占比33%。

中国铬矿储量极低，对外贸易依程度高，铬矿进口绝大部分来自于南非（2018年约占76%），自南非的铬铁进口占比亦超过50%，其次为哈萨克斯坦。

【图】2018年1月——12月中国铬矿进口量（图片来源：SMM）

不锈钢生产主要使用高碳铬铁，从中国的高碳铬铁产量分布来看，内蒙古产区是全国最大的产区，2018年内蒙古高碳铬铁产量占总产量比例高达53%。

3 不锈钢的全产业链梳理  

1. 国内外不锈钢生产、消费、进出口

ISSF数据显示，2018年中国不锈钢产量占全球比例超过50%，印度其次占比约7%，日本占比约6%，美国占比约6%，中国、印度、日本、美国四个国家不锈钢产量占全球比例高达74%。从各洲产量来看，2018年亚洲地区不锈钢产量占比接近70%，欧洲占比15%，因此亚洲地区不锈钢产量对全球供应影响重大。

【图】2018年全球各国不锈钢产量（图片来源：华泰期货）

2018年中国不锈钢产量分系列来看，300系占比约51%，200系占比约30%，400系占比19%。2019年上半年200系产量增幅明显，其他系列则小幅增加。中国不锈钢产量不仅产量高，增长速度也是全球领先，2001年到2017年间年均增长24.27%，远高于全球5.91%水平。

详情请查看链接：全方位梳理不锈钢的产业链结构